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钢铁疲软有色不振 中报业绩成关键
作者:聊城市冶钢金属制品有限公司 来源: 日期:2016/12/29 17:33:54 人气:31
  [有色上市公司无论是股价走势还是业绩,都跟随着大宗商品的走势。近日上期所还有推出有色金属指数期货的打算,做空的动能明显大于做多]
  在强周期性行业中,有色、钢铁、建材等行业无疑都受益于“城镇化”,但城镇化仍然未有具体落实的细则。
  多家券商的研究显示,决定三大行业景气度的依然是下游的需求、国际大宗商品市场价格、出厂价格等。长江证券认为,钢铁行业出现了低库存格局下需求阶段性企稳的状况。有色行业的黄金跌势继续,工业金属单边下跌,唯一较好的机会则出现在稀土身上。至于建材,从“四万亿”开始表现便一直较为缓和,即便是需求端房地产被制约,固定资产投资数据并不亮丽的情况下,盈利一直是上述三大行业中最好的品种。
  披露了业绩预告的八家钢铁上市公司中,除了三钢闽光(002110.SZ)与武钢股份(600005.SH)预增以外,其他的公司不是预亏就是续亏,钢铁依然哀鸿遍野。
  情况较好的是水泥业,十家披露业绩预告的上市公司中,有四家处于预增、扭亏,其余六家公司则是损减类的业绩预告。
  阶段性触底?
  钢铁在基本面虽然找不出任何利好消息,但行业的去库存化已到后期。上周,螺纹钢期货上涨2.4%;现货钢价指数上涨1.27%,普氏指数上涨6.67%。
  长江证券分析认为,这是需求阶段性触底、低价低库存而导致的价格上涨。此外,钢价也处于历史相对低点,做多的可能性高于做空。再加上“前期部分小钢厂减产、高炉淡季集中检修、出口订单好转等改善供给压力的因素都有利于市场情绪的好转。”长江证券分析报告中这样认为。
  但基本面并没出现过大的改变。鉴于国家提出的经济转型,以及房地产等固定资产投资的萎靡,钢铁身为传统行业,需求端难以得到较大改善。
  经济转型中面临的产能过剩,也导致钢企业绩不会有太大的反弹空间。据相关机构统计,2013年我国新增高炉52座产能7650万吨,供给并未随需求而过度减少。
  从钢铁上市公司发布的业绩预告说明中,也能略微地窥视钢企所面临的困境。
  马钢股份(600808.SH)中报续亏,该公司公告表示:“与2012年上半年相比,国内经济增长速度有所下降,钢铁行业仍全面供大于求,钢材价格同比可能下降。”
  安阳钢铁(600569.SH)也公告续亏。安阳钢铁表示,亏损是因为“本报告期由于原燃料价格持续上升,导致生产成本增加”,业内分析研究也显示,吨钢毛利率在上周明显得到改善。但短期的改善并不能动摇中期的下跌格局。
  从历年一季度经营数据来看,申万行业分类中的黑色金属类(主要为钢铁业)业绩可谓大起大落。2008年至今,扣除非经常性损益后的该类净利润算术平均值,2008年首季度每家上市公司平均盈利4.7亿元,2009年这个数字就下降为亏损1.2亿元。得益于“四万亿”,钢企在2010、2011年首季度均为盈利,到了去年,就变成平均每家上市公司亏损7577万元。今年一季度,钢企平均利润又恢复到5772万元。
  水泥、建材稍好
  其他的周期性行业日子也不好过。有色金属中,近期黄金继续寻底,工业金属如铜、铝、铅、锌、锡、镍出现了单边下跌,轻稀土处于底部,而重稀土则在上周出现了强劲反弹。
  有色上市公司无论是股价走势还是业绩,都跟随着大宗商品的走势。近日上期所还有推出有色金属指数期货的打算,做空的动能明显大于做多。
  有色金属上市公司的业绩在三大行业中相当持中,Wind数据显示,一季度仅在2009年出现过行业性的亏损,其他年份的业绩都能维持盈利。
  而机会较多的行业,当仁不让地落在建材行业中的水泥上。当年四万亿推出后,龙头牛股不在其他的板块,就是已经被并入金隅股份(601992.SH)的太行水泥。
  上周水泥市场也出现微涨,水泥平均成交价格为319.5元/吨,环比上扬0.57%。
  而从业绩预告的情况上看,水泥行业也喜忧参半。四川双马(000935.SZ)、祁连山(600720、SH)、江西水泥(000789.SZ)、上峰水泥(000672.SZ)发布了扭亏以及预增的利好预告,同时,天山股份(000877.SZ)、塔牌集团(002233.SZ)、ST狮头(600539.SH)、秦岭水泥(600217.SH)、福建水泥(600802.SH)、四川金顶(600678.SH)则发布了预减、续亏的公告。
  2008年至今的一季度行业算术平均盈利数据显示,建筑建材类并未出现亏损,但行业间的分化较为明显。水泥业在2009年一季度,依然能保持盈利,而其他的主要建材类上市公司行业平均盈利为负数。
  但今年一季度,水泥迎来了四万亿后首次行业平均业绩亏损,“好学生”出现了业绩低潮,而盈利最大的则来源于房地产下游行业建筑装饰。今年年初推出的国五条让多个城市出现购房量价齐升的状况,由于材料先于建成而结算,房地产的业绩反映又有滞后,只有建筑装饰业正当年华。
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